指南针果蔬开户重新办理安卓苹果APP手续费模式
2019-07-22 发布
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作为市场的参与主体,大型金融机构更看重的,是以科创板设立为契机所推进的资本市场各个环节的市场化改革。
根据顶层设计,在上交所设立科创板并试点注册制是资本市场的一项增量改革。这次改革不仅是新设一个板块,更重要的是,坚持市场化、法治化的方向,建立健全以信息披露为中心的股票发行上市制度。
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发挥科创板改革试验田的作用,形成可**可推广的经验,在A股其他板块甚至更大的领域推广。
“中国正在推动建设科创板,资本市场主要市场化改革举措都在这一市场体现,取消了23倍市盈率、非盈利不能上市、涨跌停板等许多限制,一次性体现了改革的示范效应。”淡马锡中国区总裁吴亦兵对第一财经表示,这一方面会推动中国的科技创新发展,另一方面,也会使国际投资机构更有动力提高在中国的资产配置。
另一家大型券商的首席经济学家判断更为聚焦。他对第一财经表示,科创板整体是一件很好的改革,但是科创板最关键、最核心的变化,是将定价权交给市场,这使得A股市场有一个板块,整个的上市过程更接近国际成熟市场的上市过程。“这只是一个开始,希望这是一个好的开端。”他说。
不容忽视的重大改变
短期交易冷热、股价涨跌,无法成为判断一个市场成败与否的依据。对于科创板的评估,可能还需要更长时间,也给予市场之手更大的空间来发挥作用。
事实上,与短期交易行情相比,科创板从提出至今已经带来的重大改变更值得关注。
新股发行注册制,来得慢于预期,也快于预期。称其慢,是因为中国资本市场的市场化改革从最初的审批制到核准制再到注册制,走了近三十年;称其快,是因为从2018年11月提出设立科创板并试点注册制距离正式开市仅用了259天。
“推进股票发行注册制改革”早在2013年就被提出。但是,注册制无法立即落地实施,因为条件不成熟——企业无法做到合法合规经营、充分完整信息披露;中介机构无法做到全面核查验证,尽职履职;投资者以散户为主,风险识别及承受能力不足;法治环境不成熟,违法违规处罚过轻,违法者得不到足够震慑,投资者权益得不到充分保护……
上述条件的准备,似乎都涉及到最基础的土壤改造、生态重塑。注册制改革之路并不顺利,过去五年多时间里可谓一波三折,进展缓慢。但是,随着科创板的提出,注册制超预期快速落地。
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不过,比结果更重要的是各方对于注册制改革“条件”的准备,都是向着市场化、法制化等正确方向做出的努力。立法、司法、行政以及对外开放方面,过去推动困难的领域,都以科创板为契机,取得了较大突破。
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